更新时间：09-21 （小饭桌）提供原创文章
摘要:改革开放改变了我国的政治权力格局，中央权力逐渐向地方转移，地方政府获得了经济自主权，这使得追求地方经济利益，维护地方经济环境成为地方政府的行政目标之一。上市公司作为地方政府的“面子”，其数量和经营状况关乎地方经济形象，也影响到地方政府的财政收入和官员的政绩。这中间千丝万缕的关系促使地方政府不得不采用各种手段来保护地方上市公司，政府补贴就是常用的手段之一。我国严格的配额制度和退市制度导致上市公司拥有了稀缺的壳资源，并且能够借助非经常性损益即可保住上市资格。在整体经济形势不景气的情况下，上市公司利用政府补贴实施保壳愈演愈烈。上市公司在通过此种方式获益的同时损害了广大普通投资者的利益，不利于我国证券市场的健康稳定发展，对上市公司考核指标的修订、地方政府职能的转变和强有力的退市制度的建立势在必行。
关键词：政府补贴 保壳 退市制度 壳资源 地方政府
目录
摘要
ABSTRACT
前言-5
一、制度背景-7
（一）改革开放促使我国地方政府经济权力的增加-7
1.传统模式下权力集中于中央政府-7
2.改革开放使得地方政府权力增加-7
（二）严格的配额和退市制度-8
1.配额制度-8
2.退市制度、ST、*ST、PT和恢复-9
二、上市公司利用政府补贴实施保壳的动机分析-10
（一）资本市场动机——证券市场融资-10
1.满足首次公开发行(IPO)要求-10
2.满足增发和配股的要求-10
3.提高股票发行价格-11
4.应对监管，避免被特殊处理或退市，保住筹资资格-11
（二）契约动机-12
1.企业股东和管理层之间的契约关系-12
2.企业和债权人之间的契约关系-13
三、上市公司利用政府补贴实施保壳的策略手段分析-13
（一）政府补贴的定义-13
（二）我国的会计准则和证监会对于政府补贴的不同规定-14
1.会计准则对政府补助的规定-14
2.证监会对政府补助的规定分析-14
（三）政府补贴的方式-15
1.财政拨款-15
2.地方财政补贴-15
3.无偿划拨非货币性资产-15
4.税收返还和减免-15
5.利息减免-16
四、上市公司利用政府补贴实施保壳的经济后果和对应措施分析-16
（一）上市公司利用政府补贴实施保壳的经济后果分析-16
1.对企业决策的影响-16
2.对投资者的影响-17
3.对社会资源配置的影响-17
（二）上市公司利用政府补贴实施保壳的对应措施分析-17
1.证监会应增加对上市公司的评价考核指标-17
2.转变地方政府的职能，明确政府补贴的用途-18
3.建立有效且严格的退市制度-18
五、案例分析——ST南化集团借助政府补贴成功保壳的案例-19
六、结语-19
参考文献-21
致谢-23